
机构化的一大特征是市场估值的稳定性大幅提高,上世纪90年代,中国台湾市场的估值波动幅度巨大,但进入21世纪后,这一波动幅度逐渐走低(2008~2009是盈利骤然下滑导致),估值中枢波动降低后,投资将更考验对企业基本面的掌握程度以及对资产定价的理论水平,这也会反过来进一步促进机构化进程。
伊朗近期的动作也很耐人寻味,先是表态要封锁霍尔姆斯海峡,然后指挥远在也门的反政府武装于曼德海峡袭击了沙特的油轮,并造成了沙特原油三天的中断运输。紧接着,大张旗鼓的在霍尔姆斯海峡举行了军演,证明自己有能力封锁海峡。大有,你不让我运,你也别想运的架势。
◎回归后港人权利受损了吗?最近一段时间,有人声称在1997年后港人的权利受到了损害,甚至有人叫嚣,“宁愿做英国狗屎上的苍蝇”,也不愿做中国人。回归后,港人权利受损了吗?真相究竟如何?我们先来看英国殖民统治下的香港,没有任何形式的自由和民主。历届港督集行政、立法、军事大权于一身,且均由英国政府指派。香港老百姓则没有选举权,长期没有参政权。港人即使划归英籍,拿的也是二等公民的护照。
近两年来,南京市委市政府狠抓创新发展、大力推动金融服务实体经济,取得了超出预期的阶段性成效:一是新型研发机构如“雨后春笋”般涌现。2018年签约市场化运行的新型研发机构208个、孵化引进企业951家,南大、东大等在宁高校与南京的合作日益紧密,剑桥、牛津、北大、清华等一大批知名高校院所都广泛参与进来,创新资源“强磁场”经验获国务院通报表扬。二是高新技术企业量质齐升。过去这么多年南京积累的高新技术企业1800多家,2018年全市新增高新技术企业1282家,增长近70%,增量和增幅均位居江苏首位。三是人才流入速度加快。去年出台实施了“宁聚计划”,全市新增就业参保大学生32.5万人、增长62%,新增3名诺贝尔奖得主、52名国内外院士到南京创新创业。四是资本市场日趋活跃。2018年南京与上交所合作建设“南京资本市场学院”,与深交所合作建设“南京科技金融路演中心”。近两年新增上市公司数量在全国城市中都是名列前茅,上市公司总数达到111家。
今年8月底,制造基地已正式投入使用,目前,发动机装配区已开始进行试验。按照计划,今年春节,天鹊发动机将进行全系统试车,2020年,第一台80吨液氧甲烷运载火箭将在这里组装完成。2022年,这里将形成年产200台发动机、15枚中型运载火箭的能力。
从国际油价与LIBOR(3M,剔除通胀)的走势对比来看,可以发现无论是短期还是中长期,两者走势均呈反向,这与分周期测算的结果一致。月度测算结果显示,国际油价与LIBOR(3M,剔除通胀)走势反向,其中布伦特油价与LIBOR(3M,剔除通胀)走势的反向相关程度略高于WTI油价;另外,大宗与新兴经济体股指均与LIBOR(3M,剔除通胀)走势反向,而全球主要发达经济体股指则与LIBOR(3M,剔除通胀)走势同向。季度测算数据显示,国际油价与LIBOR(3M,剔除通胀)走势仍反向,其中布伦特油价与LIBOR(3M,剔除通胀)的负相关水平仍略高于WTI;另外,大宗与新兴经济体股指也均与LIBOR(3M,剔除通胀)走势反向,但发达经济体股指出现分化,富时100、标普500、DAX与LIBOR(3M,剔除通胀)走势负相关,而恒生指数、日经225、CAC40与LIBOR(3M,剔除通胀)走势正相关。年度测算数据显示,布伦特及WTI油价均与LIBOR(3M,剔除通胀)走势反向,且负相关程度布伦特略高于WTI;另外,大宗与新兴经济体股指均与LIBOR(3M,剔除通胀)走势反向,而全球主要发达经济体股指则与LIBOR(3M,剔除通胀)走势同向。值得注意的是,在月度、季度及年度测算周期下,布伦特原油价格与LIBOR(3M,剔除通胀)的负向关联程度均略强于WTI。